جریان نقدی- cash flow-

   جریان نقدی، به طور کلی، به پرداخت هایی گفته می شود که به داخل یا خارج از یک تجارت، پروژه یا محصول مالی انجام می شود.همچنین می تواند به طور خاص به حرکت واقعی یا مجازی پول اشاره کند.

 جریان نقدی، در معنای محدود آن، پرداختی است (به ارز)، به ویژه از یک حساب بانک مرکزی به حساب دیگر. اصطلاح "جریان نقدی" بیشتر برای توصیف پرداخت هایی استفاده می شود که انتظار می رود در آینده اتفاق بیفتد، بنابراین نامطمئن هستند، و بنابراین باید پیش بینی شوند.

جریان نقدی با نمادCF نمایش داده می شود(cash flow)می توان آن رابانماد

CF = CF (t، N، CCY، A).

نیزنمایش دادکه وابستگی جریان نقدی رابه زمان (t) مبلغ اسمی(N) ،ارز(CCY)و حسابA نشان می دهد.

جریان های نقدی با مفاهیم ارزش، نرخ بهره و نقدینگی ارتباط تنگاتنگی دارند. یک جریان نقدی که در N روز آینده tN اتفاق می افتد، می تواند به یک جریان نقدی با همان مقدار در t0 مقایسه شود. این فرآیند تبدیل به عنوان تنزیل شناخته می شود و ارزش زمانی پول را با تنظیم مبلغ اسمی جریان نقدی بر اساس نرخ های بهره رایج در آن زمان در نظر می گیرد.

تجزیه و تحلیل جریان نقدی

جریان‌های نقدی اغلب به معیارهایی برای درک ارزش ووضعیت یک شرکت تبدیل می‌شوند به عنوان مثال :

 برای تعیین نرخ بازده یا ارزش پروژه. زمان جریان های نقدی به داخل و خارج از پروژه ها به عنوان ورودی در مدل های مالی مانند نرخ بازده داخلی و ارزش فعلی خالص استفاده می شود.

 برای تعیین مشکلات نقدینگی یک کسب و کار. سودآور بودن لزوماً به معنای نقدینگی نیست. یک شرکت ممکن است به دلیل کمبود پول نقد شکست بخورد، حتی اگر سودآور باشد.

 زمانی که اعتقاد بر این است که مفاهیم حسابداری واقعیت های اقتصادی را نشان نمی دهند، به عنوان یک معیار جایگزین برای سود یک کسب و کار. به عنوان مثال، یک شرکت ممکن است از نظر تصوری سودآور باشد اما پول نقد عملیاتی کمی تولید کند (همانطور که ممکن است برای شرکتی که محصولات خود را به جای فروش نقدی مبادله می کند، صادق باشد). در چنین حالتی، شرکت ممکن است با انتشار سهام یا تامین مالی بدهی اضافی، وجه نقد عملیاتی اضافی به دست آورد.

 جریان نقدی را می توان برای ارزیابی «کیفیت» درآمد حاصل از حسابداری تعهدی مورد استفاده قرار داد. زمانی که درآمد خالص از اقلام غیر نقدی بزرگ تشکیل شده باشد، کیفیت پایین تلقی می شود.

 برای ارزیابی ریسک‌های موجود در یک محصول مالی، به عنوان مثال، تطبیق نیازهای نقدی، ارزیابی ریسک پیش‌فرض، الزامات سرمایه‌گذاری مجدد و غیره.

مفهوم جریان نقدی بر اساس استانداردهای حسابداری صورت جریان نقدی استوار است. این اصطلاح انعطاف‌پذیر است و می‌تواند به بازه‌های زمانی گذشته و آینده اشاره کند. می تواند به مجموع تمام جریان های درگیر یا زیر مجموعه ای از آن جریان ها ،اشاره کند.

در تجزیه و تحلیل جریان نقدی، 3 نوع جریان نقدی وجود دارد و برای صورت جریان نقدی استفاده می شود:

 جریان نقدی حاصل از فعالیت های عملیاتی - معیاری از وجه نقد تولید شده توسط عملیات تجاری منظم یک شرکت. جریان نقد عملیاتی نشان می دهد که آیا یک شرکت می تواند جریان نقدی کافی برای پوشش هزینه های جاری و پرداخت بدهی ها ایجاد کند یا خیر.

 جریان نقدی ناشی از فعالیت های سرمایه گذاری - مقدار وجه نقد حاصل از فعالیت های سرمایه گذاری مانند خرید دارایی های فیزیکی، سرمایه گذاری در اوراق بهادار یا فروش اوراق بهادار یا دارایی ها.

 جریان نقدی ناشی از فعالیت های تامین مالی - جریان های خالص نقدی که برای تامین مالی شرکت استفاده می شود که شامل سود سهام، حقوق صاحبان سهام و بدهی است.

امور مالی کسب و کار

مجموع جریان نقدی خالص یک شرکت در یک دوره (معمولاً یک چهارم، نیم سال یا یک سال کامل) برابر است با تغییر موجودی نقدی در این دوره: اگر موجودی نقد افزایش یابد مثبت است (وجه نقد بیشتری در دسترس می شود) ، اگر موجودی نقدی کاهش یابد منفی است. مجموع جریان نقدی خالص برای یک پروژه، مجموع جریان‌های نقدی است که در سه حوزه طبقه‌بندی می‌شوند:

 جریان های نقد عملیاتی: وجه نقد دریافتی یا هزینه شده در نتیجه فعالیت های تجاری داخلی شرکت. جریان نقدی عملیاتی یک پروژه با موارد زیر تعیین می شود:

 OCF = سود افزایشی + استهلاک = (درآمد قبل از بهره و مالیات - مالیات) + استهلاک

OCF = سود قبل از بهره و مالیات*(1-نرخ مالیات)+ استهلاک

 OCF = (درآمد - هزینه کالای فروخته شده - هزینه عملیاتی - استهلاک) * (1-نرخ مالیات) + استهلاک

 OCF = (درآمد – هزینه کالای فروخته شده – هزینه عملیاتی)* (1–نرخ مالیات)+ استهلاک* (نرخ مالیات)

استهلاک*(نرخ مالیات) که در انتهای فرمول قرار می گیرد سپر استهلاک نامیده می شود که از طریق آن می توان دید که بین استهلاک و جریان نقدی رابطه منفی وجود دارد.

 تغییر در سرمایه در گردش خالص: هزینه یا درآمد مربوط به دارایی کوتاه مدت شرکت مانند موجودی است.

 هزینه سرمایه: این هزینه یا سود مربوط به دارایی ثابت شرکت است مانند پول نقدی که برای خرید تجهیزات جدید استفاده می شود یا پول نقدی که از فروش تجهیزات قدیمی به دست می آید.

مجموع سه جزء فوق، جریان نقدی یک پروژه خواهد بود.

و جریان نقدی برای یک شرکت نیز شامل سه بخش است:

 جریان نقدی عملیاتی: به وجه نقد دریافتی یا زیان ناشی از فعالیت های داخلی یک شرکت مانند وجوه نقد دریافتی از درآمد فروش یا وجه نقد پرداختی به کارگران اشاره دارد.

 جریان نقدی سرمایه گذاری: به جریان نقدی مربوط به دارایی های ثابت شرکت مانند ساختمان تجهیزات و وجوه نقدی که برای خرید تجهیزات جدید یا ساختمان ....استفاده می شود، گفته می شود.

 جریان نقدی تامین مالی: جریان نقدی ناشی از فعالیت های تامین مالی یک شرکت مانند انتشار سهام یا پرداخت سود سهام.

مجموع سه جزء فوق، کل جریان نقدی یک شرکت خواهد بود.

نمونه ها

جریان نقدی خالص فقط مقدار محدودی از اطلاعات را ارائه می دهد. به عنوان مثال، جریان های نقدی در طول سه سال دو شرکت را مقایسه کنید:

مبالغ به میلیون ریال است.

شرکت B دارای جریان نقدی سالانه بالاتری است. با این حال، شرکت A در واقع از طریق فعالیت های اصلی خود وجه نقد بیشتری به دست می آورد و قبلاً 45 میلیون را در سرمایه گذاری های بلندمدت هزینه کرده است که از این تعداد درآمد تنها پس از سه سال نشان داده می شود.